8月27日，明陽智能發布2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入171.43億元，較去年同期增長45.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.099億元。風機及相關配件銷售收入124.80億元，同比增長57%，實現風機對外銷售8.1GW，同比增長102%，風機新增訂單13.39GW。

經營情況的討論與分析：

（一）風機業務聚焦技術攻關和產品設計，打造多維競爭力

公司通過前沿技術突破和平臺化創新從性能、成本、質量等各個維度構建核心競爭力。在技術研發端，重點突破深遠海極端風況分析、超大型葉片氣動結構耦合、高扭矩密度傳動系統等核心技術，建立開放性創新生態體系。報告期內，公司成功推出適配不同場景的標桿機型：如針對中東南部低風速區域實現高捕風效率的新一代MySE7.5-233陸上風機、針對“沙戈荒”場景專用的MySE12.XMW超大型陸上風機機組等；海上領域成功實現全球單體容量最大的MySE18.X-20MW漂浮式海上風電機組并網發電，保持單機容量和風輪直徑雙重技術制高點，構筑起“大型化+輕量化”協同增效的技術護城河。

為實現全產業鏈降本增效目標，公司從各層面實施平臺化、精細化成本管控。在技術領域推行平臺化產品戰略，通過零部件標準化、材料創新及風資源精細化評估，構建整機一體化仿真體系，實現設計階段降載降本；制造環節搭建全生命周期毛利率模型，嚴控單位成本波動率最小，同時聯合供應商通過技術協作和供應鏈金融實現降本，并同步推進葉片人工效率提升、混塔造價下降等工藝優化，強化物流成本與海上技改費用管控；工程運維方面重點打造智慧化系統，實現運維成本結構性優化；投資管理層面構建“投-融-建-管-營-退”全周期管控體系，通過工程標準化管理使各類地形平均造價降低，建立投資預算與費用定額機制，確保建設成本達到行業領先水平。當前明陽智能已形成覆蓋海陸場景的梯度化產品矩陣，以“性能-質量-成本”黃金三角持續鞏固行業領跑地位。

報告期內，公司實現風機對外銷售8.1GW，風機新增訂單13.39GW，風機及相關配件銷售收入124.80億元。

（二）繼續推進新能源電站滾動開發，提升公司可持續發展能力

新能源電站滾動開發是公司的重要戰略之一。公司通過“風光儲氫燃”一體化布局，充分利用制造業務的技術和產品優勢，提升自身新能源電站的開發和運營能力，從而進一步提高公司自建自營新能源電站的收益能力；同時，公司在適當時機對外轉讓部分項目公司的股權，提高資本的流動性和靈活性，實現輕資產運營模式。

報告期內，公司在運營電站平均發電小時數939.71小時，公司共實現新能源電站發電收入7.57億元。截至報告期末，公司在運營的新能源電站裝機容量2.12GW，在建裝機容量3.99GW。2025年上半年，公司實現電站產品銷售收入31.4億元，公司新能源電站“滾動開發”模式推進到下一個發展階段。

（三）推進公司“風光儲氫燃”一體化布局，拓展綠色電氫氨醇場景應用創新業務

報告期內，公司以智慧能源應用場景牽引創新需求，推動新能源技術高端化、產業生態化、應用場景化，探索以新能源為主體的新型電力系統應用和實現路徑，形成新能源整體解決方案。公司通過與重點國際客戶推進綠色燃料長期協議簽訂，聯合國際國內戰略合作伙伴在重點區域規劃“風光儲氫燃”、海洋能源與綠色化工項目等，完善“風光儲氫燃”一體化布局，以技術創新和模式創新帶動增量市場突破。

（四）產業與資本雙輪驅動，探索多元融資模式

公司為響應國家政策號召，深化產業與資本融合，通過開展基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs），有效盤活存量資產，促進基礎設施高質量發展。發行基礎設施公募REITs是公司實現新能源電站“滾動開發”的重要模式，通過產業與資本雙輪驅動，優化公司資產運營模式及商業模式，進一步打造全球領先的智慧能源產業集團，實現能源綠色化、普惠化和智慧化。