7月22日，上交所科創板首批25家企業正式上線交易。本批次上線科創板的企業均來自新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥等技術密集型產業。本批次科創板上市企業的新能源板塊，沒有新能源造車勢力及動力電池生產商的身影。但三家動力電池產業上游企業——嘉元科技、容百科技和杭可科技首次開市。

當日開盤，嘉元科技上漲161.85%，報74元/股；容百科技開盤15分鐘漲幅10.89%，報26.62元/股；杭可科技開盤5分鐘大漲36%，報27.43元/股，由于漲幅過大被臨時停牌。

嘉元科技

嘉元科技是一家從事各類高性能電解銅箔研產銷的企業，主打產品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔，是鋰離子電池行業重要基礎材料，終端應用在新能源汽車、3C數碼產品、儲能系統、通訊設備、汽車電子等領域均有涉及。

目前，公司已與寧德時代、寧德新能源、比亞迪等知名電池廠商建立了長期合作關系，并成為其鋰電銅箔的核心供應商，占領了鋰離子電池用高檔電子銅箔35%以上市場份額。

財務數據顯示，2016年至2018年，嘉元科技實現營業收入分別為4.19億元、5.66億元和11.53億元，復合年均增長率達65.95%，實現歸母凈利潤分別為6252.98萬元、8519.25萬元和1.76億元，復合年均增長率達65.53%。與同行業相比，嘉元科技雖然營收規模不大，但增速卻比較亮眼。日前，嘉元科技公布了今年上半年的財務報表（未經審計），公司1-6月實現營收7.62億元，同比增長69%；實現凈利1.81億元，同比增長257%。

容百科技

容百科技成立于2013年9月，注冊資金3.98億元，經營范圍為鋰電池材料、動力電池相關產業，主要產品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。三元正極材料主要用于鋰電池的制造，并主要應用于新能源汽車動力電池、儲能設備和電子產品等領域。公司與寧德時代、比亞迪、LG 化學、天津力神、孚能科技、比克動力等國內外主流鋰電池廠商建立了良好的合作關系，并通過持續的技術優化和產品迭代穩定與深化客戶合作。

2018年該公司營業收入30.4億，同比增長62%，凈利潤2.1億，同比大幅增長675%。

基于公司2018年度實現營業收入30.41億元，并結合報告期內的外部股權融資情況、可比A股上市公司二級市場估值情況，公司選擇適用《上海證券交易所科創板股票上市規則》2.1.2 條款的第四項上市標準，即預計市值不低于人民幣30億元，且最近一年營業收入不低于人民幣3億元。

杭可科技

杭可科技致力于各類可充電電池，特別是鋰離子電池的后處理系統的設計、研發、生產與銷售，能提供鋰離子電池生產線后處理系統整體解決方案。2016年-2018年，公司實現營收分別為4.10億元、7.71億元、11.09億元，歸母凈利潤分別為8970.66萬元、1.81億元、2.86億元。杭可科技此次登陸科創板，擬募集5.47億元投入鋰離子電池智能生產線制造擴建項目、研發中心建設項目。

據杭可科技披露的2019年半年度財報，實現營業總收入6.30億元，同比增長24.76%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.79億元，同比增長31%；基本每股收益0.50元。

根據中國證監會發布的《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》，科創板是為重點支持新一代信息技術高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業而新設的板塊。對于汽車領域來說，這意味著新能源汽車存有先天優勢。

寧德時代供應商首登科創板

據上交所目前披露的信息顯示，本次上市容百科技發行4500萬股，每股發行價格為26.62元，募集資金11億元。

杭可科技發行4100萬股，每股發行價為27.43元，募集資金11.2億元。

根據相關保薦人中信建投券商及國盛券商提供的信息顯示，當前，容百科技及杭可科技的估值為110-141億元和85億元。

據了解，二者均為技術密集型企業。容百科技是高鎳三元鋰電池正極材料供應商，而杭可科技則是鋰電池充放電設備（化成分容設備）及內阻測試儀制造商。

一位電力設備分析師對未來汽車日報表示，容百科技生產的高鎳三元鋰電池正極材料是目前動力電池中技術壁壘最高成本占比最貴的材料；而杭可科技生產的化成分容設備則是動力電池應用中最為關鍵的設備。

杭可科技在其招股書中提到，公司的核心產品充放電設備 2018 年實現營收 9.1 億元，占比 82%，毛利率水平近兩年保持在50%以上。

目前，容百科技已與寧德時代、LG化學、比亞迪等主流鋰電池廠商合作；而杭可科技的合作方則以LG化學、三星及寧德新能源等海外電池廠商為主。

二者在新造車大潮中均通過為電池制造商提供核心技術材料及設備而急速增長。

在2016年-2018年的三年間，容百科技凈利潤增長近40倍。

財務數據顯示，容百科技2016-2018年營收分別為8.85億元、28.79億元、30.41億元；凈利潤分別為555.93萬元、2723.25萬元、2.11億元。

而杭可科技的凈利潤也自2016年開始進入高增長階段，該公司2016年-2018年的凈利潤分別為、1.1億元、2.8億元。

上述分析師認為，此次登陸科創板有助于兩家企業提升市場影響力及融資能力。“這兩家企業都掌握了鋰電池相關的核心技術，上市可以讓他們更快的搶占市場份額”，他說。

行業寡頭效應將凸顯

當前，新能源汽車及動力電池行業正在經歷新一輪的洗牌。隨著國內新能源汽車補貼退坡及電池制造商白名單取消，寧德時代等國內動力電池制造商正經歷新一輪沖擊。

受大環境影響，容百科技及杭可科技的股票發行價都低于大部分券商的預測。對此，一位券商分析師對未來汽車日報表示，股價低于預期主要是因為造車新勢力近一年來的表現不佳，市場對新能源汽車信心降低。

容百科技在其招股書中也承認了這一點。容百科技認為，如果受到產業政策變化、新能源汽車配套設施建設等因素影響，導致新能源汽車市場需求出現波動，進而影響動力電池廠商對原材料的需求，將會對公司的生產經營造成重大影響。

此外，動力電池市場日益加劇的競爭也是容百科技和杭可科技需要面對的。

當前，國內電池保護報名單取消，以LG、三星、松下為代表的國外電池制造商的入場將對公司產生沖擊。太平洋證券在其研究報告中就曾對容百科技做出“市場競爭加劇，盈利能力下降；新品開發進度低于預期；新能源車產銷不及預期”的風險提示。

這對二者而言是沖擊，也是機遇。由于行業的高技術壁壘，當前國內整個動力電池及相關市場已經形成以傳統品牌為主、多家技術領先的后來者并存的局面。上述券商分析師認為，容百科技及杭可科技的市場占有率目前在對應市場內均處于前三的位置，如果技術研發按計劃推進，兩者的市場份額將會越來越大。

此外，隨著融資的推進，二者的產能將得到極大提升，產品的生產成本也將隨著規模效應而下降。

“從實際情況來看，發展新能源汽車已經是國家的重要戰略之一，未來新能源汽車市場和動力電池只會越來越大。具體的某個車企或者公司業務衰落對容百這類企業影響并不大，他們賺的是整個電池市場的錢，對于容百和杭可的未來發展我們是看好的”，他說。

科創板或將成為新能源車企福音

與新造車勢力獨角獸及動力電池制造商相比，容百科技和杭可科技是幸運的。一位接近容百汽車的人生對未來汽車日報透露，容百科技早在2017年底就曾準備在A股上市，但由于A股上市程序的復雜性及高要求的審核機制，容百的上市計劃便不了了之。

但是，也有業內人士認為此次容百科技和杭可科技入選科創板并非偶然。

“科創板選的就是那些與國家戰略相關的，掌握核心技術且盈利能力穩定的企業。目前三電技術是新能源汽車技術的核心之一，而容百科技和杭可科技掌握的就是核心技術中的核心技術”，一位汽車分析師對未來汽車日報表示。

自2018年底汽車市場進入寒冬，新能源汽車相關企業便需要不斷融資輸血。隨著資本市場對新能源汽車行業的熱度漸退，登陸科創板似乎成為這類企業為數不多的選擇之一。

此前，證券日報就曾在報道中提到奇點汽車、天際汽車等新造車勢力扎堆登陸科創板的現象。

根據中國證監會發布的《在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》，科創板是為重點支持新一代信息技術高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業而新設的板塊。對于汽車領域來說，這意味著新能源汽車存有先天優勢。

此外，科創板的相關規定也為新能源汽車行業的企業打開一扇門。科創板相關制度顯示，科創板允許符合科創板定位（科創屬性、技術先進性等）但還未實現盈利的企業掛牌上市。

“現在新能源相關企業融資越來越難，而科創板讓他們看到了希望”，全聯車商投資管理有限公司總裁曹鶴此前接受新京報采訪時表示，“這批企業玩的就是資本游戲，誰能先上市，活下去的機會就更大”。