在歷經發展頹勢后，隨著近期鋰電企業排產積極性的提升，積極信號正在涌現。鋰電池產業鏈的向上拐點來了嗎？

7月以來，鋰電產業鏈多環節產線排產率上升，且項目開工、投產消息頻出。日前，山東極電新能源科技有限公司的極電電動電池總成項目開工投產；徐州經開區推動一批重大產業項目加快產能爬坡，其中包括比亞迪刀片電池項目。

自去年以來，鋰電產業鏈進入下行新周期，在需求不振、原材料價格走低形勢下，產業投資持續降溫，部分廠商紛紛減產。然而，在歷經發展頹勢后，隨著近期鋰電企業排產積極性的提升，積極信號正在涌現。鋰電池產業鏈的向上拐點來了嗎？

排產積極性增強

近期，寧德時代、億緯鋰能、海辰儲能等鋰電產業鏈企業在儲能、兩輪車、電動船舶等多領域簽訂合作新單。6月19日，海辰儲能宣布與美國JupiterPower簽署合作協議，并于2025年底前，向Jupiter Power交付并部署3GWh的電池儲能系統；同在6月，億緯鋰能公告稱，其子公司億緯儲能與美儲能系統集成商Powin簽署《Powin/EVE電池組和下一代電池供應諒解備忘錄》，標志著雙方將在磷酸鐵鋰電池組和更高密度電池供應方面展開深入合作。

在訂單的刺激下，我國鋰電企業排產的積極性正在增強。根據高工鋰電數據，7月鋰電池排產環比基本持平，在淡季時間節點上景氣度維持高位，尤其電解液、負極、隔膜排產環比增長近3成。

近期也有多家鋰電企業明確表示，公司排產情況正常，訂單呈增長態勢。億緯鋰能方面稱，公司經營和排產情況良好，消費電池、動力和儲能電池三大主業穩健運營，整體產能利用率穩中有升；寧德時代則表示，公司經營情況良好，全球市場份額穩步提升，整體排產情況良好，近期及三季度排產環比呈增長態勢。

據了解，需求增速、產能和庫存周期是影響鋰電產業鏈基本面的核心因素。從需求端來看，據中國汽車動力電池產業創新聯盟發布的數據，今年上半年我國動力電池和其他電池累計銷量為402.6GWh，同比增長40.3%。

“一方面，隨著行業持續下行，新的產能擴張腳步放緩；另一方面，鋰電行業依然維持著需求每年超20%的速度擴張，需求端的高速增長會明顯縮短由供給增長帶來的行業下行周期持續時間。”中信建投期貨有色金屬分析師張維鑫在接受《中國能源報》記者采訪時表示，“目前來看，鋰電市場回暖跡象還不明顯，但有穩住局面的跡象。”

鋰價仍存下行風險

值得注意的是，雖然企業產線排產率、開工率出現回升，但上游原材料價格仍然走弱。上海鋼聯數據顯示，7月23日電池級碳酸鋰均價報8.55萬元/噸，較去年同期下滑超7成。業內有分析認為，雖然終端需求正在向好，但需求從終端向上游傳導不一定順暢，碳酸鋰價格或不會在旺季獲得亮眼表現。

“我們對碳酸鋰價格的看法依舊偏謹慎，當前價格可能已經處在周期底部區域，但還未真正出現周期最低點。最直接的證據是，目前還未看到上游企業趨勢性的減產停產，即供給出清還未展開。以目前的市場狀態來看，要實現供需平衡，可能需要一個更低的價格來誘發。”張維鑫分析稱。

上海鋼聯新能源事業部鋰業分析師鄭曉強也在接受《中國能源報》記者采訪時表示，預計今年碳酸鋰價格將繼續下滑，但由于市場預期了傳統第四季度的消費旺季，價格在第四季度初會有小幅反彈，之后繼續回落。

另外，受鋰產品價格波動較大影響，近期幾家上游鋰鹽企業披露的上半年業績預告也整體表現欠佳。“目前碳酸鋰價格雖然還有下行風險，但總體已經處在低位，波動會顯著降低，企業端面臨的價格風險在減小。”張維鑫表示。

鄭曉強指出，下游電池廠等企業的利潤水平會隨著碳酸鋰價格回落而回暖，但材料廠目前來看還是過剩的產業格局，企業開工率較低，自有資源且進行關鍵產品套期保值的材料企業的利潤水平會有相應回升。“而對于上游鋰鹽企業，尤其是外采礦企業來說，雖然可以進行套期保值，但由于沒有持續穩定的原料供應，且生產成本較高，利潤率難以保持。”

加強抗風險能力

有觀點指出，整體來看，盡管碳酸鋰供給過剩格局仍未改變，但全面電動化需求的浮現，正為電池企業創造新增量，有望繼續推動產業鏈行情回升。另外，今年在相關政策的催化和引導下，后續鋰電優質產能利用率有望進一步提升，產業鏈盈利有望迎來修復。

6月18日，工信部公布了修訂版的《鋰離子電池行業規范條件（2024年本）》和《鋰離子電池行業規范公告管理辦法（2024年本）》，對鋰電行業的產能及技術、性能等提出了要求。

東莞證券指出，工信部對行業規范條件進行修訂，引導技術創新、轉型升級，推動高質量健康發展。將加快落后產能出清，防止低價無序競爭，有利于擁有技術優勢和優質產能的頭部企業產能利用率提升和盈利修復。

張維鑫指出，盡管鋰電行業還有很大的增長空間，但行業已經度過了爆發期，行業超額利潤已經消失，未來企業應結束粗放式發展模式，發力降本增效。“傳統的有色金屬行業，上下游企業基本都會參與套期保值。碳酸鋰期貨已經上市一周年，為企業提供了很好的風險管理工具，未來企業應該加強期貨工具套期保值應用，增強企業應對市場波動的能力。”

另外，目前中國鋰電產業已經從“拼產能”轉向“拼技術”，各企業也在通過技術創新創造出新的價值，助力產業良性發展。“未來鋰電企業需要繼續提高科技研發能力，技術創新帶來的產業升級，有助于企業進一步增加市場份額。同時，在價格相對低位時候，企業也應積極參與海外優質綠地資源項目，提高自身資源供給率，降低因原材料價格波動而產生的供應不穩定性。”鄭曉強建議。