2017年10月17日-19日，2017中國光伏大會暨展覽會（PVCEC2017）在北京隆重召開。中央財經大學綠色金融國際研究院助理院長徐洪峰在可再生能源產業投融資論壇上發表了題為“中國能源金融發展現狀及展望”的主旨演講。徐洪峰表示，在十三五期間中國能源產業發展投資需求總量會達到6萬億人民幣，其中清潔能源產業投資需求預計會達到3萬億人民幣。


以下為發言實錄：

徐洪峰：各位女士各位先生各位來賓大家好，很高興有此機會跟大家分享關于金融發展現狀和趨勢，我今天給大家分享主要是能源金融發展的背景，另外中國能源金融相關的政策以及中國能源金融的實踐以及未來的發展趨勢和一些政策建議，那中國目前能源產業總歸來說投資需求是非常巨大的，這個投資需求主要是來自于十三五中國能源產業一些規劃，在相關的政府對中國能源相關的一些指標進行了設定，比如2020對中國能源消費總量，另外包括能源安全，包括能源供應包括能應結構，能源結構主要是可再生能源占2014年消費量比率，除外還有能效，GDP能耗降低，還有能源環保GDP二氧化碳排放達到什么樣一個指標和標準，在國家的“十三五”能源產業規劃，對具體目標進行了測定，要達到所有的能源產業發展目標，在十三五期間中國能源產業總的投資需求會達到6萬億人民幣，這是一個未來的中國能源產業發展投資需求總量，在投資總量下面其中清潔能源產業投資需求預計會達到3萬億人民幣。

這是“十三五”期間中國清潔能源產業總的投資需求，大約會超過3萬億人民幣，其中傳統產業差不多大約有一萬億人民幣，其次是風能差不多是7千億，接下來是水能5千億，核能、生物質能和低熱能占的這個投資總量相對來講稍微小一些，那從這個數量上看，這個“十三五”，2020年前可再生能源，清潔能源這一塊總的投資需求太陽能風能和水能占絕大部分，這是“十三五”中國能源產業總的投資機構，總的投資需求。


那么除了這個投資總量之外，在整個“十三五”期間，國家相關的政策也提出來，大力調整農業結構進行產業升級，需要金融資本大量的參與主要是三個方面，第一個方面是非常化石能源開發利用，根據咱們國家目前發展現狀主要是液燃氣和煤層氣，液燃氣在整個“十三五”期間，2020年前這個產業要達到400億方米，煤層氣要達到160億方米，這是國家在“十三五”能源產業規劃中設定的具體目標，這個是對化石能源的開發利用。

那第二點就是要加強清潔能源的發展，除此之外要加強智能電網的建設，我們的目標也是很明確，2020年清潔能源占依次能源消費總量的比重要提高15%，這個總的產量要達到7.5億噸標準媒，除了這個清潔能源發展之外，為了配合這個發展要大力加強智能電網建設，要解決清潔能源電網發電，電力消納問題，必須同步進行智能電網升級，這是這一塊的需求。

第三塊的需求是傳統化石能源的清潔利用和高效利用，傳統化石能源主要包括石油、天然氣和煤炭，它的清潔利用主要是通過炭捕捉技術，降低傳統化石能源在開放利用中的二氧化碳排放，高效利用就是提高能效，就是降低當位GDP，使當位GDP能耗降低15%，這也是國家在“十三五”能源產業歸還中提出的具體目標。那總的能源結構在整個“十三五”期間，能源結構調整和產業升級都需要金融資本大力參與的。

總的來說目前中國能源金融存在三個方面特征，這三個方面特征主要是由能源產業發展特點決定的，第一個方面就是說能源產業相對于其他產業來講，它存在投資規模比較大，投資周期比較長，另外投資風險比較高，尤其是清潔能源這一塊，由此決定了能源產業對于金融需求規模比較大，周期也比較長，這是第一個特點。

第二個特點就是說能源金融在很大程度上是實體金融和虛擬金融有機統一，為什么這樣說，就是這個能源產品有兩個這種價格，一個是作為資源性產品價格，另外一個就是作為金融產品的價格，另外這個能源在時間和空間上分布具有很大的不對稱性，比如石油儲藏地和消費地可能就是，這個距離比較遠，決定了能源金融對于延伸能源金融產品服務需求比較大，市場空間比較大。這是第二點。

第三點就是能源金融總的來說跟其他產業相比創新空間比較大，因為能源產業的發展在很大程度上是取決于技術進步，技術提高了，你這個成本下來了，這樣會吸引更多的金融資本投入，在這種背景下對于金融機構開發更多的創新更多的能源金融產品，提供更多能源金融服務，對它們提出了更高的要求。

具體到中國能源金融發展能源和政策，嚴格來說中國并沒有明確或者是統一的一個能源金融發展戰略，這些政策主要是散建兩個方面，一個是中國能源主管政府部門，它發布的一些政策或者是一些文件，比如中國能源這一塊，發改委，中國能源局他們會發布中國能源發展“十三五”規劃2030年中國能源發展的戰略，那另外你比如還有中國能源局會發布一些中國能源產業體制改革一些意見和建議，在這些政策文件中它會出現一些能源金融相關的一些指導措施或者指導意見，這構成了中國能源金融從能源主管部門從這個角度會出臺一些政策。

比較突出就是中國能源局發布中國能源行業投資體制改革指導意見，就提出了要通過能源信貸，能源股票，能源基金、能源擔保包括能源清算，為能源企業提供相關的金融產品和服務，除了這一塊之外還有另外一個比較重要的部分，就是中國金融機構監管部門，你比如像中國人民銀行，證監會、銀監會，它們會出臺一些關于綠色信貸指導意見，綠色信貸的發行目錄，綠色信貸的評估體系，在這些政策文件中它們會提出一些跟能源相關的一些內容或者是指導意見，你比如它會提出像中國銀監會提出關于能源項目綠色評價，就是這個能源項目它是不是綠色的，是不是具有發行綠色債券條件，可以說中國整個能源金融政策主要是出自于這大塊，一個是能源產業政府部門政策，一個是金融機構，與能源相關的一些政策。

那除了總體能源政策之外，其中一個比較重要的組成部分是PPP，今年就是說不管是金融機構還是能源相關政府監管部門，它們都是大力鼓勵資本社會通過PPP模式參與能源基礎設施的建設，他們發文比較有代表性，它提出了一些具體的政策意見，你比如提出要簡化能源PPP審批通道，增強政府征信，另外要細化財政貼息，貸款利率優惠詳細的措施，另外還包括關于PPP項目退出機制，你企業進來之后怎么退出，這個退出機制一些政策設計，這也是中國能源政策方面一個重要組成部分。


除了這個總體還有一些分類，是根據咱們國家能源行業本身分類來進行的，除了傳統化石能源、石油、煤炭、天然氣之外還有核能還有其他的可再生能源，比如咱們太陽能、風能、水能還包括新能源汽車，包括能效等等這些，總共有12大類。除了中國能源金融政策之外，在實踐領域中國能源金融這幾年還是比較活躍的，我主要從兩個方面，一個方面是從金融機構的角度，因為這個能源金融主要參與主體一個是金融機構，另外一個能源企業，所以咱們先看一下金融機構能夠做的一些事情，首先金融機構政策性銀行和商業性他們主要做能源信貸，發行能源相關一些貸款，目前在能源行業發行貸款比較活躍主要有中國工商銀行，國家開發銀行，建設銀行，交通、興業、民生和平安，在2016中國工商行業這個貸款達到了1萬6千億，整個規模來說還是比較可觀的，對于商業銀行來說現在發展勢頭比較迅猛，主要是興業、民生和平安，有后來的后發優勢。這是銀行這一塊。

證券公司參與能源項目或者是能源企業投資主要通過發行能源債券，目前來講在能源行業發行債券業績比較突出國泰君安、中信建投和中信證券，他們發行能源債券主要是石油、天然氣、煤炭，除了傳統化石能源之外還有跟新能源相關的電力的一些債券，第三塊是期貨交易所和期貨公司，目前咱們國家跟能源相關比較突出的期貨交易所主要交易品種，一個是上海期貨交易所，它主要交易品種燃料油，鄭州商品交易所的動力煤，應該還有上海國際能源教育中心正在推出的原油期貨，除了交易所提供一些具體的交易品種之外，一些期貨公司主要以國泰君安期貨，中信期貨為代表的期貨公司，它們在能源期貨交易在國內來講是比較活躍的。

基金公司比較典型有絲路基金，中非發展基金和工銀瑞信，這個絲路基金和中非發展基金在很大程度上是有一些政策導向，工銀瑞信商業化企業化更明顯一些，那么這個絲路基金目前已經在“一帶一路”四個沿線國家，包裹巴基斯坦，俄羅斯，阿聯酋還有埃及已經投資了幾個能源的相關的建設項目，那中非發展基金主要是在非洲能源基礎設施，除了這個還會投資非洲主要化石能源一些上中下游一些勘探開發，工銀瑞信它主要是成立一個工銀瑞信新能源新材料基金，目前大約是將近3億人民幣，2.67億這樣子，它主要是投資A股市場樂觀新能源板塊，這是基金公司這一塊。

除了基金公司融資租賃公司在能源金融中也發揮了比較重要角色，國銀租賃，民生租賃，興業租賃，它們都各有特點，比如第一個是聚焦于交通、航運，商用車相關設備的融資租賃，民生租賃和興業租賃它們主要還是聚焦于傳統的石油天然氣，或者是煤化工傳統的化石能源相應的設備租賃，那興業租賃除了傳統化石能源之外還有新能源汽車的租賃服務。

保險公司主要是通過向能源企業或者是能源項目或者是能源產品提供保險服務，控制項目風險，推動項目順利進行，目前在這一塊做得比較突出主要是人保、太保和昆侖保險，他們還是有自己的特色的。這是我們梳理出來的人保個太保目前在能源行業所做的承保能源項目情況，人保涉及到天然氣、核電、水電、生物質和智能電網這一塊，太保主要目前涉及核電、風電和光伏發電，這兩大公司可以說是還是各有自己的特點和側重的，除了金融機構之外，另外一大塊就是能源企業了，因為企業要找錢，金融機構要融資，所以能源企業是參與能源金融或者在中間發揮一個重要角色。這個能源企業這一塊，我們不同的上市公司它整個融資機構都有特點，我們是梳理了A股上市公司排名前十的能源企業，對于油氣上市公司來講它債券融資是國有油氣上市公司的主要融資來源，那么股權融資是私有或者民營的油氣公司的主要融資來源，這是石油天然氣上市公司，煤炭上市公司在A股排名前十的，它的融資來源是債券融資和長期借款，光伏上市公司排名前十它的融資來源主要是股權融資長期借款。

水能上市公司，就是私營的水能上市公司股權融資比較高，債券融資和長期借款比例相對比較高，風能上市公司，股權融資和長期借款是主要融資，債權融資門檻政策障礙稍微多一些，核能上市公司，因為核能相對來說比較特殊，它往往有一些政府背景或者一些政策限制，所以呢它的股權融資和債券融資是主要融資常識，新能源汽車我們是梳理了咱們在A股上市5家企業，新能源汽車這個公司主要融資方式是股權融資。

關于中國能源金融未來發展趨勢和展望，我們提出了4點預判，首先就是未來在“十三五”期間，2020年前，中國能源金融總量有望出現一個洼性的增長，主要由能源產業尤其是新能源產業迅猛發展勢頭決定的，在最初我說了，在整個“十三五”期間，中國能源金融投資需求，整個投資背景會達到6萬億人民幣，那其中化石能源投資需求會達到將近3億人民幣，清潔能源的投資需求會超過3億人民幣，第二個發展趨勢，未來中國能源金融市場配置資源效率會逐步提高，第一點在國家相關政策支持個引導下，民營能源企業它的比重會相對上升，目前可再生能源社會制造龍頭企業幾乎全部是民營企業，這是在市場配置資源效率方面，第三點就是能源投融資的供需對接需求強烈，在這種驅動下出現一個特點，能源企業它可能會在自己的集團內部，如果它本身實力雄厚，規模夠大，三大能源國企會在自己集團內部設立單獨的金融部門，滿足自身對于金融產品服務的要求。

對于金融機構來說，鋱為了尋找更好的能源項目進行投資，它可能會在自己的機構內部設立專門的能源機構事業部或者新材料事業部或者綠色金融事業部來尋找更好的投資標的，優化自己的金融資產配置，這是第三點。

第四點就是新能源技術創新驅動特征非常明顯，我覺得就是在能源行業尤其是清潔能源發展方面，技術創新驅動是非常非常重要的，現在新能源我覺得發展一個重要的瓶頸就是技術問題，隨著技術進步，邊際成本降下來，他可能會吸引更多的金融資本參與或者是投入。

針對目前咱們國家整個金融發展現狀我們提出幾點政策建議，能源政策相對來講比較多，不管是能源企業政府主管部門還是能源企業主管部門，提出了很多的政策規劃指導意見，現在要把政策細化具體化，就是可持續克羅地。

第二點目前中國能源金融政策主要是中央政府自上而下一個推動，前期發展基礎上，我們希望在今后能源發展過程中要充分動用起地方政府，金融機構、能源企業，科研機構還包括行業協會形成總體的自下而上的中國能源發展動力。

第三點就是金融機構應該根據我們國家能源特點，要不斷豐富自己的能源產品，創新能源金融服務種類，覆蓋全產業鏈的能源金融產品。第四點就是PPP模式，咱們國家關于PPP在能源已經出臺很多的政策，但是還存在很多問題，比如投資一個PPP項目，如何退出，退出頂層設計目前缺位，包括政府財政貼息，包括PPP項目快速審批，另外PPP項目的貸款利率優惠，我覺得這些后續細化政策要落實到位，才能推動PPP在整個行業的反戰。

第五就是需要加大對能源創新技術的研發投入，目前從全球來講，中國和美國是能源研發投入總量最大的國家，中國是排名第一，這個數據我今天沒有帶，美國排名第二，在對于能源技術研發投入方面，政府占到了50%，企業研發投入不到50%，最后研發投入最終的受益人還是企業，所以根據目前這種情況，我覺得應該想辦法動員能源企業的積極性，就是使更多的企業加大對能源創新基礎的研發投入，形成自己的核心競爭力。

最后一點就是借助“一帶一路”國家戰略，目前“一帶一路”已經上升到一個咱們國家整個中央政府國家發展戰略，可以借助國家在大力推動“一帶一路”發展政策的時候，可以推動咱們相關的能源機構和金融機構走出去，目前在“一帶一路”這個框架下，咱們已經形成了5大合作走廊包括中印，包括中國和南印度洋，包括太平洋南海形成了5大合作走廊，我覺得未來中國能源金融可以借助國家“一帶一路”戰略，推動相關企業金融機構走出去。以上是我關于中國能源金融發展現狀和未來發展趨勢一些主要想法，和大家分享，謝謝。

（發言根據速記整理，未經本人審核）